本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham），享年82歲（1894年5月9日－1976年9月21日）

●格雷厄姆：

格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學說和思想在投資領域產(chǎn)生了極為巨大的震動，影響了幾乎三代重要的投資者，如今活躍在華爾街的數(shù)十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，他享有“華爾街教父”的美譽。

格雷厄姆被喻為“華爾街院長”和“證券分析之父”。作為投資界最重要的思想家，對投資界的最大貢獻就是將明確的邏輯和理性帶到了微觀基本分析之中，并成為巴菲特等許多成功投資家的啟蒙宗師。與戴維·多德（David Dodd）所著的《Security Analysis（證券分析）》直到目前一直是投資界最經(jīng)典和最有影響的著作之一。

1926年，格雷厄姆聯(lián)手杰羅姆·紐曼創(chuàng)建投資公司：格雷厄姆·紐曼公司，并重回母校哥倫比亞大學授課直至1956年退休。雖然格雷厄姆的個人資產(chǎn)在1929年的股災遭受重創(chuàng)，但幸運的是，格雷厄姆·紐曼公司卻幸存下來，并且開始不斷成長。到1956年結束時，格雷厄姆·紐曼公司的平均年回報率為17%。

格雷厄姆1948年創(chuàng)立的基金（GEICO）到1972年的24年里增長了超過80倍以上，年均復利增長在20%以上。他取得的成就來自于他與生俱來的能力及終生與人為善的信念。

美國《紐約時報》（2006年）評出了全球十大頂尖基金經(jīng)理人，格雷厄姆和戴維·多德被稱為“價值投資之父 ”，排名第四。

●格雷厄姆的投資理念

格雷厄姆的投資理念就是依據(jù)價值分析法在股票長期處于低價時買進，而在價格合適時賣出，“讓別人去賺多余的利潤”。

格雷厄姆創(chuàng)造了“安全邊際”一詞來解釋他的常識性選股法則，既挑選那些暫時股價跌落，但是長期來看基本面牢靠的公司股票。任何投資的安全邊際產(chǎn)生于其購買價格和內(nèi)在價值之間的差距，兩者差別越大（購入價低于實際價值），就越值得投資，無論從安全還是回報角度來看都是如此。投資界通常將這些情況稱為低估值（如市盈率、市凈率、市銷率）倍數(shù)股票。

●格雷厄姆的投資要點

人們經(jīng)常記得股神巴菲特說過這樣的話：“第一，不要損失本金，第二，永遠記住第一點?！逼鋵?，這是巴菲特的老師格雷厄姆本人總結的投資要點。

格雷厄姆創(chuàng)造的“安全邊際”，是價值投資的精髓。

“安全邊際”為格雷厄姆的投資要點“第一，不要損失本金，第二，永遠記住第一點”提供了切實可行的保障。

●格雷厄姆去世前宣布不再信奉基本分析，值得認真思考

格雷厄姆去世前不久，在接受美國《財務分析師》雜志訪談中，宣布他不再信奉基本分析派，最終相信“有效市場”理論。

格雷厄姆估計沒有想到他放棄的基本分析理論，被他的一些弟子們（以巴菲特為代表）發(fā)揚光大，在他去世后的三四十年中，價值投資理論成為投資界最重要的學派之一。

格雷厄姆為什么會在去世前宣布轉而相信“有效市場”理論呢？以下分析純屬個人觀點：我個人認為，格雷厄姆晚年可能認識到了基本面不是股價波動的最重要因素，他應該已經(jīng)意識了還有比基本面更重要的影響因素。格雷厄姆或許沒有來得及說出他的想法，或者他也說不清楚影響股價波動最重要的因素是什么。因此，他才轉向“不可知論”，最終相信“有效市場”理論?！坝行袌觥崩碚?，在我看來，其實就是一種“不可知論”，因為主張積極型的投資還不如無人管理的大盤指數(shù)，所以“有效市場”理論就是等于在說不知道導致股價波動的最重要因素是什么。格雷厄姆去世9年后，從1985年開始創(chuàng)立的行為金融學的研究理論認為：心理學是理解股價波動的最重要因素。股票市場的價格定位并不完全由基本面來決定。行為金融學認為，要理解股市價格運動的基礎，我們必須轉向心理學。格雷厄姆的安全邊際是一個創(chuàng)造性的概念，但至今也無人能夠告訴我們多大的安全邊際就應該開始買入。行為金融學在試圖解答格雷厄姆晚年的困惑。

老虎基金的朱利安·羅伯遜屬于對沖基金界教父級人物，與索羅斯、斯坦哈特并稱對沖基金三巨頭。不過羅伯遜大器晚成，創(chuàng)立老虎基金的時候已經(jīng)48歲“高齡”了。

羅伯遜生于1932年，比索羅斯只小兩歲，年少時喜歡運動，棒球和橄欖球玩的很溜。1955年在讀完北卡羅萊納州立大學后，參加了海軍，服役2年期滿時被提拔為中尉。1957年去了紐約，進入基德爾皮博迪公司（Kidder Peabody & Co.）工作，這一呆就是22年。

羅伯遜在基德爾皮博迪公司做銷售，將股票和債券推銷給個人與機構投資者，做過很多崗位，最終成為資金管理分公司的主管。相比于銷售，羅伯遜更喜歡資金管理，工作之余替一些朋友和同事打理個人股票賬戶，成績不錯。羅伯遜采用的是價值投資策略，通過挖掘基本面信息和評估價值來選股票，持有周期比較長。

羅伯遜有一個好友羅伯特·博奇，此人1970年成為了阿爾弗雷德·瓊斯（Alfred Jones）的女婿，瓊斯就是被公認為發(fā)明對沖基金的人。瓊斯本是一個記者，在為《Fortune》寫一篇文章時對股市做了點研究，發(fā)現(xiàn)股票多空配對可以消除系統(tǒng)性風險，從而在牛市和熊市中都能盈利?？恐@個秘訣，瓊斯建立了一家對沖基金，發(fā)了財。羅伯遜和博奇、瓊斯經(jīng)常交流，也領悟到了對沖的魅力，把多空對沖和價值投資結合，形成了自己的模式。

1978年，羅伯遜帶著全家人去新西蘭休一個長假，想寫一本小說，講述一個美國南方人如何成功立足于華爾街，可惜的是幾周之后就厭倦寫這本書了。最后，新西蘭的美景、高爾夫、網(wǎng)球，也無法留住他的心，因為他要創(chuàng)業(yè)了。

1980年5月，羅伯遜和和朋友Thorpe McKenzie一共募集了800萬美元，設立了老虎基金。老虎這個名字是羅伯遜七歲的兒子建議的，之前他們?yōu)榱巳€好聽的名字費盡了心思。

羅伯遜是一個愛交際的人（他的名片盒里有幾千張名片），朋友很多，加上生意關系廣泛，預計能募集到1億美元，結果是大失所望，只實現(xiàn)了8%的募集目標！這其中包括瓊斯的基金，瓊斯的基金在女婿博奇接管后，從自營轉變到了FOF的形式。

好在1980年這個時機很好，恰逢美股20年大牛市的開端。老虎基金當年就實現(xiàn)了54.9%的費后回報，旗開得勝，此后的6年也實現(xiàn)了平均32.7%的高回報。

羅伯遜將價值投資和股票多空策略完美結合，通過招募大量聰明的且具有運動特長的年輕人來深挖基本面，在內(nèi)部人才培養(yǎng)與管理、外部市場營銷方面都做得不錯，規(guī)模得以快速擴大。

到了1991年，老虎基金成為第三家管理規(guī)模過10億美元的對沖基金，到了1993年底就達到了70億美元，比斯坦哈特還多，僅比索羅斯少一點點（要知道老虎基金起步比索羅斯晚了11年）?；鹨?guī)模在1998年8月達到了210億美元的巔峰，公司成員也超過了210人。

不過，在規(guī)模膨脹到百億美元以后，受制于股市流動性，羅伯遜不得不將投資領域從股票擴大到了債券、外匯與商品等市場，即所謂全球宏觀市場。羅伯遜的價值投資風格，不太適應全球宏觀投資，雖然一開始也賺了很多錢，在債券、外匯、鈀金、銅上面都賺了不少，但是最終于1998年因做空日元兌美元而大虧40多億，基金遭受重創(chuàng)由盛轉衰。

屋漏偏逢連夜雨，90年代末Nasdaq的互聯(lián)網(wǎng)股票一路飆漲，價格從高估到更高估，老虎基金的策略是做多傳統(tǒng)價值股而做空互聯(lián)網(wǎng)股票，結果是兩頭受挫，基金在1999年下跌19%，與1998年高峰比下跌了43%，而同期標普500則上升了35%。

老虎基金在2000年一季度再度下跌13%，贖回潮洶涌不止，羅伯遜已經(jīng)撐不住了，最終于2000年3月份關閉了老虎系列基金，同時，納斯達克于2000年3月10日見頂隨后崩盤。

雖然最后三年持續(xù)下跌，但是老虎基金創(chuàng)立以來的21年復合收益率還是高達23.37%，當初投入的1美元增值到了82.32美元。

老虎基金的結局令人惋惜，一個傳奇就此謝幕。但是，羅伯遜的故事其實并沒有結束，他后來投資與支持了很多小老虎，這些從老虎基金出來創(chuàng)業(yè)的年輕基金經(jīng)理，大約有40多人，合計管理資金規(guī)模約占整個對沖基金行業(yè)的10%，占股票多空策略基金的20%，成為對沖基金界一個有影響力的群體。

羅伯遜之所以在對沖基金大師里面位居前列，就是因為他培養(yǎng)了一大批小老虎，而這是其他大師們都做不到的，巴菲特也好，索羅斯也好，連找一個滿意的繼承人都困難。

      是川銀藏,，農(nóng)學家。在被稱為天下第一賭場的股市縱橫拼搏60年，創(chuàng)造了無數(shù)的奇跡。他在30歲時,以70日元做本錢入市的操作,僅靠投資股市，他在1982年名列全日本入市資金第二位。

他百發(fā)百中的判斷力，預測經(jīng)濟形勢和股市行情的準確性令人吃驚，因此被日本金融界稱為股市之神。世界上著名的股市投資家巴菲特、索羅斯、邱永漢等都對是川銀藏的投資手法推崇備至。 是川銀藏告誡曾經(jīng)有好幾個出版社要我寫自傳，我一直不肯答應。因為我怕自傳公諸于世后，會讓很多人以為股市錢好賺，競相仿效，而成為股市的犧牲者?？墒牵幸晃蛔骷也活櫸业膭褡?，出版了我的傳記。如果寫得真實，那也就罷了，偏偏有些內(nèi)容與事實差距太大。扭曲我的人生經(jīng)歷固然令人不快，如果因此還誤導讀者，害他們傾家蕩產(chǎn)，豈不更糟糕？因此，我決定用自己的手，寫下自己的人生，藉此告訴世人，靠股票致富是件幾近不可能的事。這是我的使命。

一般人或許以為我推翻了這個「不可能」，靠買賣股票而獲得鉅富。可是，事實決非如此。事實上，我現(xiàn)在是一無所有，沒有累積任何財產(chǎn)。

我小學畢業(yè)后，便到神戶的一家貿(mào)易商當學徒。十六歲時，那家貿(mào)易商破產(chǎn)，我就決定到倫敦念書，而于當年（一九一四）前往大連。不巧，碰到第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，而無法取得前往倫敦的護照。于是，我改變主意，跟在日本軍后頭到青島，成為青島守備軍司令部的御用商人。周遭的人夸贊我是青年實業(yè)家，我也洋洋自得。不料，后來捐助孫文的革命軍三萬圓，革命軍慘敗，我也隨之破產(chǎn)，淪落為每日向債主磕頭賠罪的田地。我深深嘗到了破產(chǎn)的痛苦滋味。由于受不了精神上的折磨，還會身懷手槍四處尋覓自殺場所。

一九三一年，我拿妻子幫我籌措的七十圓投入股市，獲得百倍利潤。這是我第一次投資股票，以三十四歲而言，稍為遲了點，可是往后的股票投資卻一帆風順。是川銀藏之名因而響徹股市。的確，靠股票賺得一定的利潤并非絕對不可能。但那必須以極認真的態(tài)度、很穩(wěn)健的方法才行。如果一開頭就心存藉股票獲巨富，夢想成了大富翁后過著豪華的生活，以此心態(tài)做股票，必敗無疑。

在日本一百多年的股市歷史中，出現(xiàn)過多少個超級主力、重量級做手？可是這些人毫無例外地，頂多風光四年成五年，便從股票的世界中消失，只是給股市平添曇花一現(xiàn)的熱鬧罷了。這就是股市做手的命運。我投資股票的契機是在一九二七年，當年，我受到金融恐慌的波及，嘗到了人生第三度破產(chǎn)的苦汁。之后，就花了三年時間，在圖書館苦讀，徹底研究日本經(jīng)濟、世界經(jīng)濟，及其它相關問題。然后以此自修的成果，分析經(jīng)濟、研判行情變化。一九七七年，我投資日本水泥，獲利三十億圓?？墒且痪牌呔拍曜鐾偷V業(yè)，因誤失賣出時機，而一敗涂地。一九八二年以住友金礦山大賺二百億圓，第二年因而成為全國最高所得者。但是不久就發(fā)覺，賺來的錢，全給課稅課光了。在日本的稅制下，我雖靠股票賺了大錢，卻留不住。一九三三年，我以三十六歲之齡，在大阪設立是川經(jīng)濟研究所時，周遭的人曾勸我拿學位。他們或許只是奉承，但也由此可見我用功之勤。就這點而言，小學畢業(yè)的我，是絕不會輸給那些有大學文憑便以為很了得的人。感謝上蒼，讓我在起起落落的波亂人生中，在股市的世界里，做到我想做的事。雖然沒有坐擁金城，可是回顧九十三年的漫長歲月，這世上大概沒有第二個人像我如此幸運吧！ 4歲步入商海1897年是川銀藏生于日本兵庫縣。1912年，小學畢業(yè)，是川銀藏就開始闖蕩江湖，二十幾歲就成了富有的企業(yè)家。但1927年日本金融危機，又讓他從巨富淪為赤貧。為此，是川銀藏開始了3年的寒窗苦讀，在圖書館遍讀與經(jīng)濟有關的各種書籍、資料，掌握了經(jīng)濟變動的基本規(guī)律。70元入市險成億萬富翁1931年，忍受了3年貧困生活的是川銀藏決定東山再起，靠借來的70日元股本，很快就賺了7000日元，成為了日本股市的傳奇人物。1933年初，是川銀藏通過對紐約聯(lián)邦儲備銀行紙幣發(fā)行量、存款余額與金的保有量分析，準確預測到了美國將停止金本位制，于是大量做空。4月19日，美國宣布廢止金本位制。日本股市立刻暴跌并休市。但休市一星期后，日本政府卻宣布：“已經(jīng)買賣的股票，一律以美國停止金本位制之前的收盤價結算?！币慌e粉碎了是川銀藏的億萬富翁之夢，但他準確的預測卻震動了整個日本股市。料事如神獲利30億日元。1976年，日本由于水泥需求急劇下降，中小水泥廠紛紛停業(yè)、倒閉。但是川銀藏在分析后認為日本水泥公司的下跌走勢已經(jīng)進入谷底，政府為了解決日益嚴重的失業(yè)問題，肯定要大興土木，水泥必定會暴漲。于是，是川銀藏開始默默低價吃入日本水泥公司股票。1977年，日本水泥業(yè)界的景氣果然逐漸復蘇，日本水泥公司的股價開始一路飆升。而此時是川銀藏已經(jīng)吃入了日本水泥公司3000萬股。一筆投資就讓他最終獲利30多億日元。被勝利沖昏頭腦 在賣出了日本水泥之后，是川銀藏在對過去非金屬行情與供給情況分析后，發(fā)現(xiàn)銅價從上次暴跌到現(xiàn)在已經(jīng)到谷底，很快就會再度上漲。于是是川銀藏大量吸入同和礦業(yè)。1979年，全球銅價果然暴漲，而是川銀藏已經(jīng)持有了同和礦業(yè)公司2200股，股票市值一度高達300億日元。但因貪心坐失出貨良機，僅僅紙上富貴了一回，30億日元的本金都險些不保。 預測高手再創(chuàng)神話1981年9月18日早上，“菱刈礦山發(fā)現(xiàn)高品質金脈”的新聞，再度讓是川銀藏熱血沸騰。他通過報道的數(shù)據(jù)推斷出，菱刈礦山是一個價值驚人的金礦，而礦主住友金屬礦山公司根本沒意識到這一點。 是川銀藏立刻悄悄買進住友金屬礦山公司股票，事后勘測數(shù)據(jù)證實了是川銀藏的推斷：該礦區(qū)至少存在100噸的金，價值在2500億日元以上。股價因此迅速暴漲，而此時他手中的持股已經(jīng)達到5000萬股，占住友金屬礦山公司已發(fā)行股數(shù)的16％。為了避免重蹈“同和礦業(yè)”的覆轍，他迅速獲利了結，穩(wěn)賺了200多億日元。再創(chuàng)了一個日本股市神話。
      是川銀藏投資“烏龜三原則” 
      是川銀藏認為，投資人的心境必須和烏龜一樣，慢慢觀察，審慎買賣。 一、選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。二、每日盯牢經(jīng)濟與股市行情的變動，而且自己下功夫研究。 三、不可太過于樂觀，不要以為股市會永遠漲個不停，而且要以自有資金操作。 
      是川銀藏“投資五原則” 
      一、選股票不要靠人推薦，要自己下功夫研究后選擇； 二、自己要能預測一兩年后的經(jīng)濟變化； 三、每只股票都有其適當價位，股價超越其應有水準，切忌追高；四、股價最后還是得由其業(yè)績決定，作手硬做的股票千萬碰不得； 五、任何時候都可能發(fā)生難以預料的事件，因此必須記住，投資股票永遠有風險。

     他是一位白手起家的百萬富翁，一位具有傳奇色彩的股票交易商，一位大眾矚目的投資家，一位通曉商業(yè)風險的資本家，一位曾經(jīng)征服了華爾街的最著名、最受人敬慕的人物。20世紀上半葉，這位德國人的后裔是美國股市和政壇上叱喀風云的人物：提起煙草大王杜克，不能不提到他；說到古根海姆、 摩根，更不由得想到他。他既鐘情股市，又熱衷政治，被人們冠以“總統(tǒng)顧問”、“公園長椅政治家”等美名，然而人們更愿意稱他為“在股市大崩潰前拋出的人”。

他是伯納德巴魯克。

巴魯克是白手起家的成功典范，1889年進入華爾街股票經(jīng)紀行當學徒工，周薪3美元。通過不斷努力，被迅速提升為公司的合伙人后，他傾其所有，購得紐約證券交易所的一個席位，此后的幾年里巴魯克幾度瀕臨破產(chǎn)卻東山再起，可是到了1910年，就已經(jīng)和摩根等一起成為華爾街屈指可數(shù)的大亨。

1891年開始，巴魯克當起了紐約大銀行家豪斯曼的辦事員，相當于辦公室的勤雜工，平時只做一些接電話、整理交易記錄和買三明治的工作。然而，正是這種身份激發(fā)了他。通過不斷努力，被迅速提升為公司的合伙人后，他傾其所有，購得紐約證券交易所的一個席位，不出30歲便成了百萬富翁。

1893年的金融大恐慌給每一名證券經(jīng)紀人帶來了極大的挑戰(zhàn)，要想尋找足夠的有償債能力的客戶變得很困難。起步不久的巴魯克更是什么樣的客戶都找不到，一來他沒有名氣，二來他所效勞的公司無關緊要，三來他做的證券總是賠本。為了招徠客戶，他先寫好股市行情分析報告，然后挨家挨戶地去敲公司辦公室的門。

有一次，他去拜訪有名的干貨商詹姆斯·泰爾科特，卻被秘書攔在了門外，于是巴魯克就耐心地等在外面的大街上，直到目標再次出現(xiàn)在眼前。他緊追了幾步，簡單作了自我介紹后說，鐵路公司的紛紛倒閉是一個大好機會，此時兼并必將趕上股票升值通道。

由于事先對形勢做過了仔細研究，他的話打動了泰爾科特，便授命巴魯克購買俄勒岡&大陸運輸公司6%的債券，當時每股約78美分。形勢的確如巴魯克分析的那樣，鐵路股升值了，巴魯克在該股漲到1.25美元的時候拋了出去，從此，泰爾科特成了巴魯克的固定客戶。

百萬富翁速成法則

奇跡發(fā)生在1897年。那年春天巴魯克對美國煉糖公司的股票發(fā)生了興趣，財運的好壞就取決于關稅的高低。在華爾街，美國煉糖公司的股票開始暴跌，陷入悲觀情緒的人們開始瘋狂地拋售。

這主要是因為當時參議院正在討論一項降低外國糖進口稅的提案，同時眾議院也正在進行類似的立法程序。參議院的一舉一動時刻牽動著股市的漲跌。但巴魯克堅信參議院通不過這項提案，他認為西方的甜菜種植主們和華爾街一樣希望通過關稅保護來獲得更大的利潤。于是，他用300美元為定金，購入了3000美元股票。后來，果如巴魯克所料，參議院否決了這項提案，美國煉糖公司的股票連續(xù)暴漲。僅僅300美元，就讓他賺了60000美元。

1898年的美國，整個國家的經(jīng)濟狀況還算不錯。此時，27歲的巴魯克已經(jīng)是一名較有知名度的股票經(jīng)紀人，俗稱投資代理人。他的老板阿瑟·豪斯曼與《紐約時報》財經(jīng)版的編輯亨利·阿羅威一直保持著密切的私人關系，這一點無疑推動了巴魯克的事業(yè)發(fā)展。

1898年7月3日，正在新澤西州朗布蘭奇陪妻子和家人共度周末的巴魯克從老板豪斯曼處得知西班牙艦隊在圣地亞哥已經(jīng)被美國海軍殲滅，美軍已經(jīng)取得了美西戰(zhàn)爭的決定性勝利。巴魯克立刻意識到，這一勝利意味著，戰(zhàn)爭即將結束，美國的金融市場將隨之快速反彈，甚至有可能出現(xiàn)強勁勢頭。第二天是7月4日國慶日，紐約證券交易所按照慣例將停業(yè)一天，但是倫敦的證券交易所應該和往常一樣正常營業(yè)。此時如果在倫敦低價購進股票，然后在紐約高價拋出，中間的差額利潤將是可觀的。

那么問題來了，如何才能在第二天倫敦證券交易所敲鐘開盤之前，趕到位于紐約的辦公室呢？由于時差，倫敦證券交易所開盤時，紐約才剛凌晨5點鐘。因為國慶日前一天已沒有到紐約的火車，巴魯克急中生智租了一列專車連夜向紐約狂奔，最終在天亮時趕回辦公室，向倫敦發(fā)出了大量吃進股票的電傳。第二天，因為相信和平將帶來好運，證券交易所的股票開始紛紛上漲，巴魯克讓老板和自己都穩(wěn)穩(wěn)地賺了一大筆。

自1897年以300美元做風險投資起家，到32歲巴魯克便積累了320萬美元的財富。即便在經(jīng)歷了1929年至1933年的經(jīng)濟大蕭條后，他仍能積累起幾千萬美元的財富。據(jù)估計，巴魯克1929年財產(chǎn)最高值可能在2200萬美元至2500萬美元之間。

1931年的財產(chǎn)清單顯示巴魯克那時的總資產(chǎn)是1600萬美元，其中現(xiàn)金870萬美元，股票369萬美元，債券306萬美元，借貸55萬元。巴魯克留下來的物業(yè)價值超過了1400萬美元，他一生對各項事業(yè)的捐款將近2000萬美元。

商而優(yōu)則從政

對于自己擁有的巨額財富，巴魯克的做法是通過政治捐款或其他方式將其中一部分提供給社會，他不希望在公眾心目中自己是一個腰纏萬貫的富翁。在他心中，他覺得自己首先是一個美國人，其次是一個美國南方人，然后是一個民主黨人，最后才是一個有錢人。但令他不安的是，他擁有億萬資產(chǎn)這一點卻成了最令人津津樂道的事情，誰都以為他每天的工作就是簽發(fā)支票。

事實上，巴魯克也正是以一位富豪的身份進入美國政界的。1912年，他為威爾遜總統(tǒng)競選提供了1.25萬美元的經(jīng)費，1914年，當威爾遜政府決定籌款1.35億美元用于救助美國棉農(nóng)時，巴魯克提供了350萬美元。巴魯克最熱衷從事的一項公共事業(yè)還有積極致力于提高美國在軍事和工業(yè)領域的戰(zhàn)備狀況。后來威爾遜總統(tǒng)接見巴魯克時，他向總統(tǒng)闡述了“商人使命”，即如何團結美國工商業(yè)界知名人士，共同為戰(zhàn)爭做準備。此后，他就被看成了政府圈內(nèi)人士。

第一次世界大戰(zhàn)時期任戰(zhàn)時工業(yè)局局長。1916年被威爾遜總統(tǒng)任命為國家防護理事會顧問委員。作為戰(zhàn)備動員的先鋒，巴魯克的身份是“紐約銀行家”。對于這一婉轉稱呼，巴魯克很不安，他不知道一旦自己進行股票投機交易的背景被揭露后，公眾會作出何種反應。不出所料，隨后巴魯克遭到了謠言和匿名誹謗信的攻擊，被批在國會調查委員會面前替自己進行辯護。導致巴魯克這次聲譽危機的原因，是曾經(jīng)在1915年讓巴魯克大吃一驚的牛市到了1916年底卻出乎意料地突然大跌，讓股票交易者一個個損失慘重。

擺脫嫌疑后，巴魯克轉讓了他在紐約證券交易所的交易席位，賣掉了大多數(shù)普通股，將剩余股票的分紅捐給紅十字會。當時，巴魯克的財富已達到1000萬美元，他將其中的3/4投資到了自由債券。安排完這一切，巴魯克把妻子和孩子全留在家里，自己只身一人前往華盛頓，住進了謝爾海姆酒店。他的第一個職務是國防理事會顧問委員會下屬的原材料與礦物委員會主席。

1919年出席巴黎和會。三十年代對納粹德國持反對態(tài)度。第二次世界大戰(zhàn)期間任羅斯?？偨y(tǒng)的私人顧問，協(xié)助主持戰(zhàn)時經(jīng)濟動員工作。巴魯克作為啟統(tǒng)特使到英國等地執(zhí)行外交使命。戰(zhàn)后受杜魯門總統(tǒng)之命任駐聯(lián)合國原子能委員會代表。他提出的一系列經(jīng)濟建議均被羅斯福政府所采納，成為促進美國經(jīng)濟恢復的重要政策。1946年提出對原子能實行國際控制的《巴魯克計劃》。在國際事務中發(fā)揮了相當重要的作用。

伯納德·巴魯克，一生性格多變，他喜歡慷慨解囊，無論在股市還是仕途，他的一生總帶有傳奇色彩。巴魯克對待戰(zhàn)爭問題同他對待政治和經(jīng)濟問題一樣，采取折衷主義。羅斯福總統(tǒng)曾說，巴魯克就是一個“備戰(zhàn)狂人”，這句話一點也不夸張，巴魯克時刻惦記著擴軍備戰(zhàn)。有一次陸軍部助理部長路易斯·約翰遜無意中提到，因缺少300萬美元的經(jīng)費，陸軍部無法購置一種急需的火藥生產(chǎn)設備。巴魯克聽說后表示他個人愿意出這筆錢，但最終被約翰遜拒絕了。

1946年3月16日，美國總統(tǒng)杜魯門與國務卿進行了一番長時間的協(xié)商后，作出了一項高級任命。關于這項任命，他在自己的筆記本上寫下了這樣幾句備忘錄：“讓巴魯克擔任美國駐聯(lián)合國原子能委員會代表。這個人認為自己應該整理整個地球，甚至還能管理月球和土星，現(xiàn)在就讓我們見識一下這個老人的本領吧?！?/span>

在杜魯門總統(tǒng)任命時，巴魯克已經(jīng)是76歲高齡的老人了，他還沒有從戰(zhàn)爭的身心疲憊中緩過勁來，健康問題也越來越多。但是他最終還是接受了這一職位，并提出“確保原子能只被用于和平目的而不該被用于戰(zhàn)爭”的理念。他的這一理念引發(fā)了國際輿論界的強烈反響，后來，巴魯克一直沒能打破與蘇聯(lián)人之間的僵局，還受到了國外的言論攻擊。當時的蘇聯(lián)外長莫洛托夫稱，巴魯克本人就是美帝國主義的實際領導者。

最終，因國際原子能談判失敗，1947年1月4日，巴魯克辭去了美國駐聯(lián)合國原子能委員會代表職務，一周后又宣布退出政界。同年7月，一尊巴魯克的半身塑像被贈送給美國國防學院并安放在那里。

羅伊?紐伯格(Roy R. Neuberger)，在68年的投資生涯中，沒有一年賠過錢。我個人的感覺：這一歷史恐怕會是前無古人后無來者、無人能夠打破。巴菲特過去51年的投資生涯中，也有一年是虧損的。
      美國“保護者共同基金公司”的伊始人，是合股基金的開路先鋒，是美國開放式基金之父。1929年初涉華爾街，是美國唯一一個同時在華爾街經(jīng)歷了1929年大蕭條和1987年股市崩潰的投資家，不僅兩次都免遭損失，而且在大災中取得了驕人收益。
      紐伯格沒有讀過大學，也沒有上過商業(yè)學校，被業(yè)內(nèi)人士稱為世紀長壽炒股贏家。他的成功不僅是擁有巨大的財富，還有長壽和美滿的家庭。
      羅伊?紐伯格的成功投資十原則

紐伯格從幾百件實際教訓中歸納了十條最重要的法則。在近70年的投資和交易中，他一直遵守安，這十條法則使他受益匪淺。

一、了解自己

紐伯格說：我認為我本身的素質適合在華爾街工作。當我還是B.奧特曼的買家時，我把所有的股票轉換成現(xiàn)金，又把現(xiàn)金轉換股票。對我來講，交易更多出于本能、天分和當機立斷。它不像長期投資需要耐心。在分析過各種紛亂交織的因素后，如果你能做出有利的決定，那么，你就是那種適合入市的人。測試一下你的性情、脾氣。你是否有投機心理？對于風險你是否會感到不安？你要百分之百地、誠實地回答你自己。你做判斷時應該是冷靜的、沉著的，沉著并不意味著遲鈍。有時一次行動是相當迅速的。沉著的意思是根據(jù)實際情況做出審慎的判斷。如果你事先準備工作做得好，當機立斷是不成問題的。如果你覺得錯了，趕快退出來，股市不像房地產(chǎn)那樣需要很長時間辦理手續(xù)，才能改正。你是隨時可以從中逃出來的。你需要有較多的精力，對數(shù)字快速反應的能力，更重要的是要有常識。你應該對你做的事情有興趣。最初我對這個市場感興趣,不是為了錢，而是因為我不想輸，我想贏。投資者的成功是建立在已有的知識和經(jīng)驗基礎上的。你最好在自己熟悉的領域進行專業(yè)投資，如果你對知之甚少，或者根本沒有對公司及細節(jié)進行分析，你最好還是離它遠點。

二、向成功的投資者學習

紐伯格說：回過頭來看看那些成功的投資者，很明顯，他們各不相同，甚至相互矛盾，但他們的路都通成功。你可以學習成功的投資者的經(jīng)驗，但不要盲目追隨他們。因為你的個性，你的需要與別人不同。你可從成功和失敗中吸取經(jīng)驗和教訓，從中選擇適合你本身、適合周圍環(huán)境的東西。紐伯格推薦的成功的投資者前幾位是：沃倫?巴菲特、本杰明?格雷厄姆、彼得?林奇、喬治?索羅斯和吉米?羅杰斯。

三、“羊市”思維

紐伯格說：個人投資者對一支股票的影響，有時會讓它上下浮動10個百分點，但那只是一瞬間，一般是一天，不會超過一個星期。這種市場即非牛市也非熊市。我稱這樣的市場為“羊市”。有時羊群會遭到殺戮，有時會被剪掉一身羊毛。有時可以幸運地逃脫，保住羊毛。“羊市”與時裝業(yè)有些類似。時裝大師設計新款時裝，二流設計師仿制它，千千萬成的人追趕它，所以裙子忽短忽長。不要低估心理學在股票中的作用，買股票的比賣股票的還要緊張，反之亦然。除去經(jīng)濟統(tǒng)計學和證券分析因素外，許多因素影響買賣雙方的判斷，一次頭痛這樣的小事就會造成一次錯誤的買賣。在羊市中，人們會盡可能去想多數(shù)人會怎樣做。他們相信大多數(shù)人一定會排除困難找到一個有利的方案。這樣想是危險的，這樣做是會錯過機會的。設想大多數(shù)人是一機構群體，有時他們會互相牽累成為他們自己的犧牲品。

四、堅持長線思維

紐伯格說：注重短線投資容易忽略長線投資的重要性。企業(yè)經(jīng)常投入大量資金，進行長線投資，當然同時會有短期效應，如果短期效果占主導作用，那將危害公司的發(fā)展和前景。獲利應建立在長線投資、有效管理、抓住機遇的基礎上。如果安排好這些，短線投資就不會占主要地位。當一支熱門股從小角度分析，它一個季度未完成任務，市場的恐慌就會使得股價下跌。

五、及時進退

紐伯格說：什么時機可以入市購買股票？什么時候適合賣出股票、在場外觀望？時機可能不能決定所有事情，但時機可以決定許多事情。本來可能是一個好的長線投資，但是如果在錯誤的時間買入，情況會很糟。有的時候，如果你適時購入一支高投機股票，你同樣可以賺錢。優(yōu)秀的證券分析人可以不追隨市場大流而做得很好，但如果順潮流而動，操作起來就更簡單些。當股票下跌時，你應該把損失點定在10%。這條法則，多次幫助了我：把錢放在其他收益多的地方要比堅持錯誤的選擇好得多。

六、認真分析公司狀況

紐伯格說：必須認真研究公司的管理狀況、領導層、公司業(yè)績以及公司目標，尤其需要認真分析公司真實的資產(chǎn)狀況，包括：設備價值及每股凈資產(chǎn)。這個概念在世紀初曾被廣泛重視，但這之后幾乎被遺忘了。公司的分紅派息也十分重要，需要加以考慮。我對績優(yōu)公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它們中許多市盈率只在6～10倍之間，這樣對我們雙方都有利。

七、不要陷入情網(wǎng)

紐伯格說：在這個充滿冒險的世界里，因為存在著許多可能性，人們會癡迷于某種想法、某個人、某種理想。最后能使人癡迷的恐怕就算股票了。但它只是一張證明你對一家企業(yè)所有權的紙，它只是金錢的一種象征。熱愛一支股票是對的，但當它股價偏高時，還是別人去熱愛比較好。

八、投資多元化，但不做套頭交易

紐伯格說：套頭交易就是對一些股票做多頭，對另一些股票做空頭。獲利及風險因素與當今股市相比較而言是低的。但是相信我，當今股市相當有風險。如果你堅持做套頭交易，而且確信有經(jīng)驗可以幫助你，記住要使它多元化，要統(tǒng)觀全局，確信你的法則是正確的。如果要使你的投資多元化，你就要盡量增加你的收入，如資金。多元化是成功法則中重要的一部分。

九、觀察周圍環(huán)境

紐伯格說：我所說的環(huán)境是指市場走向和整個世界環(huán)境。你需要變通我給你的那些模式，以適應你所在的市場的運作。一般情況下，如果短期和長期利率開始上升，這是在告訴股票投資者：升勢來了。股票不分季節(jié)，按照日歷投資是沒有必要的。記住，對投資者來講，任何時候都是冒險的。對享受人生和享受投資快樂的人來說，季節(jié)雖多變，但機會隨時都有。

十、不要墨守陳規(guī)

紐伯格說：根據(jù)形勢的變化改變自己的思維方式是有必要的。我的觀點是，你應該主動根據(jù)經(jīng)濟、政治因素的變化而變化。至于技術上，有時我們可以控制，但有時卻是在我們控制之外的。我擅長做熊市思維，我與樂觀者們唱反調。但是，如果大多數(shù)人有悲觀情，我就與之相反做牛市思維；反之亦然，我同時做套頭交易。

說起全球著名的高科技圣地“硅谷”，就一定要談到惠普公司。正是因為有了惠普公司在“車庫”里創(chuàng)業(yè)成功的示范效應，才有了后來蓬勃發(fā)展的“硅谷”?；萜展疽惨恢北徽J為是“硅谷”最成功的企業(yè)之一，也是中國第一代科技企業(yè)效仿的典范。

 “硅谷之父”資助創(chuàng)立惠普公司

1930年，戴維·帕卡德(David Packard，1912年-1996年)和威廉·休利特(William Hewlett，1913年-2001年，也稱“Bill Hewlett比爾·休利特”)進入斯坦福大學學習，兩人后來在校園里成為好朋友。

出于對業(yè)余無線電廣播共同的興趣，休利特和帕卡德在大學二年級的時候同時選修了弗雷德·特曼(Frederick Terman，1900年-1982年)開設的電氣工程課程。

1934年兩人大學畢業(yè)，帕卡德受雇于通用電氣公司，而休利特則選擇繼續(xù)深造。休利特的碩士論文是《可變頻率振蕩器的研究》，特曼鼓勵休利特和帕卡德把它變成產(chǎn)品。

當年創(chuàng)業(yè)的“車庫”

1938年夏天，休利特和帕卡德利用特曼借給的538美元，在一間僅能存放一輛汽車的車庫開始了創(chuàng)業(yè)歷程。當時他們只有一個工作臺、一套老虎鉗、一臺鉆床、一把螺絲刀、一把銼刀、一只烙鐵、一把鋼鋸以及一些在外面買來的元件。帕卡德精通生產(chǎn)工藝，休利特則長于電路技術，兩人互補，正適于生產(chǎn)和設計電子產(chǎn)品。

音頻振蕩器原型機

惠普公司第一個產(chǎn)品是音頻振蕩器，命名為200A。帕卡德在參加一次音頻震蕩器展覽會上，結識了在迪斯尼電影公司擔任音響工程師的哈金斯，哈金斯在為電影《幻想曲》(Fantasia)準備一個聲道，正好需要一種特殊的聲音效果——一只蜜蜂飛出熒屏，然后在劇場環(huán)繞，再重新回到熒屏的聲響，這正是200A的用武之地。帕卡德敏銳地覺察到與迪斯尼的合作不僅會大大提高公司的知名度，同時也會帶來長期可觀的收益。他立即向哈金斯介紹了惠普的音頻震蕩器，結果迪斯尼公司一下子就買了8臺200A改進的200B型振蕩器。就這樣，惠普公司創(chuàng)業(yè)第一年就站住了腳跟。

在1939年1月1日，休利特和帕卡德正式簽署合伙企業(yè)協(xié)議，用擲硬幣的方式?jīng)Q定將誰的名字放在前。休利特的運氣不錯，合伙企業(yè)被注冊為“Hewllet-Packard”公司，這就是著名的“惠普公司”的來歷。

 “二戰(zhàn)”期間借助軍用品起飛

1941年太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)之前，惠普公司已經(jīng)擁有了17名雇員，并且成為年銷售額10萬美元的公司。1942年6月，休利特應征入伍，擔任美軍通訊官，在軍界有了廣泛的接觸和影響，也為戰(zhàn)后惠普公司在軍用品生產(chǎn)方面的驕人業(yè)績打下了良好的基礎。

惠普公司進入了微波技術領域

而此時，帕卡德意識到，戰(zhàn)爭對無線電、雷達、聲納以及航海、航空儀表等產(chǎn)品的需求量會激增，而惠普公司作為電子產(chǎn)品的生產(chǎn)者會占據(jù)有利地位。于是他對許多產(chǎn)品做了細致的改進，使之更能適應戰(zhàn)爭的需要。而這些產(chǎn)品很快就被用于軍事部門。1943年，惠普因向海軍研究實驗室開發(fā)出信號發(fā)生儀及雷達干擾儀，從而進入微波技術領域。

1945年，休利特復員回來，發(fā)現(xiàn)惠普公司已成長為一家擁有200萬美元資產(chǎn)和200多名員工的大公司了。1947年8月18日，惠普股份有限公司正式成立，帕卡德任總裁，休利特任副總裁。

兩位創(chuàng)始人

面對惠普公司的奇跡崛起，曾經(jīng)給他們許多無私幫助的特曼教授非常高興，他對每一個創(chuàng)業(yè)者說：“有惠普在前面帶路，你們將會是第二個、第三個惠普?！?/span>

特曼出任斯坦福大學副校長后，決心在學校的土地中劃出579英畝，以舊金山附近的圣克拉拉，以帕洛阿托為中心創(chuàng)建一個高科技的“斯坦福研究區(qū)”——以斯坦福大學為中心，集研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的工業(yè)園區(qū)，這就是后來聞名于世的“硅谷”，特曼因此被稱為“硅谷之父”。

在惠普成功的號召之下，1955年，有7家公司來硅谷辦廠，1960年增加到32家，到1965年斯坦福研究園區(qū)正式建立時，這里已經(jīng)集中了近70家高新技術企業(yè)，眾星捧月般簇擁著斯坦福大學；其中，惠普公司租用的土地就超過100萬平方英尺。1970年代后期，休利特和帕卡德還聯(lián)名向斯坦福大學捐贈了920萬美元，建造了最現(xiàn)代化的弗雷德·特曼工程學中心，永遠紀念他們的恩師。他們創(chuàng)業(yè)的那間車庫，1987年被加利福尼亞州政府正式命名為“硅谷誕生地”，成為美國珍貴的歷史文物。特曼作為惠普公司董事會成員達40年之久，也成為硅谷歷史上最感人的插曲之一。

 高速擴張

此后，惠普公司進入高速擴張時期。在休利特和帕卡德的運籌下，它不僅堅持技術創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品，而且用一系列收購行動，把公司的觸角迅速伸進電子儀器設備的諸多領域。

1951年，惠普發(fā)明高速頻率計數(shù)器(HP 524A)，廣播電臺使用該儀器可精確設定頻率。1958年，惠普公司進行了首次收購，買入高質圖形記錄儀生產(chǎn)廠商F. L. Moseley公司，進入繪圖儀行業(yè)，也確立了后來打印業(yè)務的基礎。1959年，惠普在歐洲建立第一家國外產(chǎn)品制造廠。

1960年代，惠普在測試、測量產(chǎn)品市場中持續(xù)穩(wěn)定增長，并開始涉足于電子醫(yī)療儀器和分析儀器等領域。

惠普已被視為一家進步迅速、管理有方和令人稱羨的公司。1962年，惠普首次榮登《財富》雜志美國500強公司排名榜，此后排名逐年上升。

1964年，惠普公司成立25周年，戴維·帕卡德當選為董事長和CEO，威廉·休利特出任總裁。

1966年，公司的中心研究機構惠普實驗室成立。它是世界領先的電子研究中心之一?；萜者€設計出第一臺計算機產(chǎn)品(HP 2116A)，它用作測試及測量儀上的控制器。

1967年，惠普公司還首次提出彈性工作制的概念。

1968年，世界第一臺臺式科學計算器HP 9100A問世，這也是惠普公司在個人計算工具領域最大的貢獻。它也是惠普高性能工作站產(chǎn)品線的前身。

1972年，惠普推出具有劃時代意義的第一臺個人計算工具：HP-35掌上科學計算器，并將工程計算尺淘汰。并以HP 3000微電腦進軍計算機領域。

在1980年代，惠普憑其系列的計算機產(chǎn)品而成為業(yè)界一家重要的廠商，其產(chǎn)品從桌面機到功能強勁的微電腦可謂門類齊全?；萜者€成功步入打印機市場中，推出了可與個人電腦連接的噴墨打印機和激光打印機。

1985年，公司營業(yè)收入達到65億美元。1988年，惠普躍升至《財富》雜志美國500強企業(yè)排名榜前50位，列第49位。1990年，惠普營業(yè)收入為132億美元，1994年達到250億美元，1997年為429億美元?；萜找呀?jīng)成為全球最大的科技公司之一。

 惠普之道

在硅谷，由于高科技公司特有的高利潤和風險性，很多公司奉行“金錢驅動”理念。但惠普公司卻采取了完全不同的管理方式，包括對員工提供盡可能周全的福利計劃，以及對員工的充分信任。這種方式被人稱之為“惠普之道”。

1957年11月，惠普公司的股票公開上市，市值達到4800萬美元，帕卡德在紐約乘地鐵去證券交易所參加了股票上市儀式。當惠普公司日益發(fā)展時，帕卡德敏銳地注意到公司員工熱情似乎不是很高。仔細調查之后，帕卡德發(fā)現(xiàn)，只有讓職員持有公司股票，才能充分調動他們的積極性，于是產(chǎn)生了后來風靡美國的股票期權計劃。員工成為公司的主人后，立即使得公司面貌一新。

帕卡德意識到，對一個企業(yè)最重要的，不是技術，而是人才，雇員的工作質量對公司信譽有直接影響。所以，惠普公司給員工幾乎完美的工作保障，進入1950年代后再也沒有解雇過任何員工。1974年美國經(jīng)濟危機達到高潮時，硅谷里人人自危，大量的科技人員成了失業(yè)者，而在惠普公司一切如舊，和其他的公司形成了鮮明的對比。因此，當時在惠普公司流傳著一個笑話：要想被公司解雇，惟一的辦法就是殺死自己的老板。

惠普公司還創(chuàng)下先例，采用隔間式的辦公室，體現(xiàn)一律平等的精神。公司結構也體現(xiàn)創(chuàng)新精神，每個部門都有銷售、研發(fā)和生產(chǎn)，各自完成利潤指標。

“惠普之道”有五個核心價值觀：1.相信、尊重個人，尊重員工；2.追求最高的成就，追求最好；3.做事情一定要非常正直，不可以欺騙用戶，也不可以欺騙員工，不能做不道德的事；4.公司的成功是靠大家的力量來完成，并不是靠某個個人的力量來完成；5.相信不斷的創(chuàng)新，做事情要有一定的靈活性。

惠普成為硅谷第一家銷售額超過10億美元的公司，公司歷史上沒有出現(xiàn)過丑聞，沒有大規(guī)模裁員，沒有經(jīng)歷過令人痛苦的不景氣?；萜站拖笠粋€靜謐的家庭，嬴得了"鄉(xiāng)村俱樂部"的美譽。不過，休利特和帕卡德對職業(yè)婦女一直有偏見，1981年他們退休時，公司經(jīng)理人員沒有一位是女性。

一位美國專欄作家曾寫道：“如果你在惠普公司工作，那么你昂著驕傲的頭到處走動的心情是可以被大家理解的。這家公司獲得這么多的榮譽，它可以將‘美國最好的公司’這一桂冠據(jù)為己有了?！?/span>

1995年，帕卡德出版了偉大著作《惠普之道》，給全世界的企業(yè)家們樹立了一個很好的榜樣。休利特和帕卡德近半個世紀的合作關系被視為創(chuàng)業(yè)的經(jīng)典，"惠普之道"也被列為美國最佳企業(yè)管理方式。

 走向迷途

不過，在創(chuàng)始人休利特和帕卡德相繼去世后，這家硅谷巨人卻開始逐漸走上迷途。

很多人認為，2001年，時任CEO卡莉·菲奧莉娜(Carly Fiorina)錯誤地收購了康柏電腦公司(Compaq computer)，醞釀了惠普走下坡路的起點。從那之后，這家公司一次次地品嘗著自己種下的苦果。

1999年7月，菲奧莉娜接任惠普公司首席執(zhí)行官，也開啟了明星CEO時代。此前，她因主導朗訊公司1996年成功上市以及后來從AT&T拆分而名聲大噪，有“超級女推銷員”的美譽。

上任之后，她就做出了一個決策，將惠普測試與測量業(yè)務拆分，成立安捷倫公司(Agilent)。

2000財年，公司的收入和利潤雙雙增長了15%。然而，菲奧莉娜鑄成了大錯。盡管經(jīng)濟增速放緩的跡象越來越明顯，她還是再次提高了賭注，確定2001年公司收入和利潤的增長目標是15%-17%。從2001年起，菲奧莉娜開始一步步背離預期的目標。隨著網(wǎng)絡繁榮的終結，惠普公司的利潤一落千丈。

2001年9月4日，惠普以250億美元收購對手康柏電腦公司。2002年5月，兩公司合并完成。

然而，合并后的惠普表現(xiàn)不盡如人意，市場占有率不斷下滑，利潤率未見提升。為提高在個人電腦市場上的占有率，惠普與戴爾等大打價格戰(zhàn)，從而嚴重蠶食了公司利潤，并痛失個人電腦市場頭把交椅寶座。此外，與康柏的合并沒有推動惠普其他業(yè)務的發(fā)展。IBM和戴爾在網(wǎng)絡服務器市場上的占有率持續(xù)提高，而惠普的占有率則下降。

惠普一位前主管稱，菲奧莉娜擅長市場營銷，是優(yōu)秀的公司發(fā)言人，但惠普并不需要這樣的發(fā)言人，而是需要真正懂得經(jīng)營的人。同樣，惠普與康柏合并后主要是通過裁員等手段削減成本，收購完成后約有2.6萬名惠普和康柏員工失去了工作，這也不符合惠普一直以來的企業(yè)文化。

不過，菲奧莉娜堅持認為，對康柏的并購很成功，并購增強了惠普在服務器、存儲、網(wǎng)絡等企業(yè)領域的實力。而對惠普的批評一直集中在該公司應該加強在企業(yè)領域的地位，而不是耗費250億美元巨資收購康柏這樣一家低利潤的PC公司。

這次收購也成為后來許多科技行業(yè)并購的操作范本。

惠普公司的困境也損害了菲奧莉娜的形象。她接手的大部分業(yè)務不是落伍于時代，就是增長緩慢。打印機與墨盒部門是惠普公司最大的部門，但它仍依賴于1984年所開發(fā)的產(chǎn)品。個人計算機業(yè)務干脆就停止了增長，甚至連保持收支平衡都很困難。軟件和服務業(yè)務雖然在增長，但是它們在惠普公司的營業(yè)收入中僅占17%。

2005年初，菲奧莉娜被惠普董事會解除CEO職務，隨后任命曾擔任NCR公司CEO的馬克·赫德(Mark Hurd)為公司CEO及董事會成員。

 CEO的走馬燈

惠普像走馬燈一樣的頻繁換將，犯下了一個又一個的錯誤。

2008年，馬克·赫德非常癡迷于擊敗IBM(從營業(yè)額的角度看，他達到了目的)。為了能更好地在高端IT服務領域立足，惠普以139億美元的價格收購了EDS公司(Electronic Data Systems)。2010年4月，惠普以27億美元收購3Com公司，還以12億美元收購Palm公司。此外還花費數(shù)十億美元收購其他較小的公司。

2010年，赫德因涉嫌性騷擾而被迫離職。不過，赫德在日常工作中專橫跋扈，并取消了惠普多年實行的員工利潤共享制度，他的管理方式讓大量的普通員工感到不滿。

赫德離任后，被SAP免職后的李艾科(Leo Apotheker)成了惠普的董事和CEO。李艾科繼續(xù)斥巨資收購大型公司，包括以23.5億美元收購3Par公司，以及110億美元收購Autonomy公司。

Autonomy是一家設在倫敦的企業(yè)軟件公司，最出名的是搜索和增強現(xiàn)實技術。惠普打算斥資111億美元收購Autonomy的消息一出，人們都覺得報價實在是太高了。這筆交易最終演變?yōu)榛萜蘸颓癆utonomy高管之間就欺詐問題展開的訴訟與反訴大戰(zhàn)。2011年9月，李艾科被解雇，任職時間不到一年。

這些年，惠普為收購EDS減記了80億美元的損失，為Autonomy的交易減記88億美元，對Palm減記的金額甚至超出收購價。

在10年間，惠普公司先后解雇了3位首席執(zhí)行官。數(shù)任首席執(zhí)行官試圖通過以虛高的價格收購高增長企業(yè)，來補充已經(jīng)成熟的業(yè)務，從而恢復高速增長。由于每一任管理者都試圖推動如死水般停滯不前的業(yè)務重煥生機，卻又徒勞無功，惠普陷入了收購、重組、裁員的無休止循環(huán)之中。其市值從2010年初的超過1000億美元跌至2012年11月底的235億美元。

 拆分惠普

2011年，梅格·惠特曼(Meg Whitman)接掌這家陷入困境的科技巨頭，擔任首席執(zhí)行官。此前，惠特曼曾擔任eBay首席執(zhí)行官，并在寶潔公司擔任高管。惠特曼上任后立即表示，惠普要用“好幾年時間”來扭轉局勢。

梅格·惠特曼

惠普一直在“后個人電腦(PC)時代”中艱難地自我改造。惠普的一連串問題令人觸目驚心。由于平板電腦逐漸流行，惠普龐大的PC部門長期下滑。IT服務部門自收購EDS公司以后就舉步維艱。面向企業(yè)IT部門的服務器和硬件業(yè)務長期以來為緩慢的商品化趨勢所累，利潤率受損。

惠普噴墨打印機業(yè)務部門利潤相對豐厚，長期以來支撐了整個企業(yè)的其他業(yè)務。然而，這個部門也在面臨衰退。顧客轉向使用云端服務，在家里用電腦打印照片的少了，墨盒銷量面臨壓力。而十余年來墨盒業(yè)務一直是支撐惠普發(fā)展的財源。

惠特曼稱，“這是一家面臨大量挑戰(zhàn)的龐大企業(yè)?！被萏芈噲D進一步擴大軟件業(yè)務，進軍一些新興領域，例如大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡安全以及出售用于云計算的服務器。她還停止了公司的收購，因為收購使惠普負債累累；回歸能使公司重獲科技優(yōu)勢的基礎研發(fā)工作。

早在李艾科任職期間，就有傳聞稱惠普有意出售PC業(yè)務?；萏芈吓_伊始就宣布，出售PC業(yè)務是錯誤的。在她看來，保留PC和服務器業(yè)務，有助于惠普從芯片與存儲供應商那里獲得成本優(yōu)勢。

在惠特曼的領導下，惠普幾年時間里裁減了5.5萬名員工。對于由休利特和帕卡德在70多年前創(chuàng)立并成為硅谷先驅的惠普來說，接二連三的裁員措施帶來了令人喪失斗志的打擊。不過，盡管屢遭巨變，惠普仍是全球最大的科技公司之一。

2011年，惠特曼接掌惠普時，為了幫助這家陷入困境的科技公司扭轉局面，她提出“一個惠普”的口號。但是在2014年，她又推翻了自己的這種觀點。

2014年10月6日，惠普公司宣布分拆為兩家獨立的“《財富》美國50強公司”。兩家新公司分別名為惠普企業(yè)(Hewlett Packard Enterprise，該公司中文名現(xiàn)為“慧與公司”)和惠普公司(HP Inc.)，前者從事面向企業(yè)的服務器和數(shù)據(jù)儲存設備、軟件及服務業(yè)務，后者從事個人計算機和打印機業(yè)務。惠特曼認為，分拆惠普將可給分拆后的兩家公司都帶來新生，這些公司將可更好地在各自領域中開展產(chǎn)品創(chuàng)新活動，從而為客戶提供更好的產(chǎn)品。

慧與在華爾街上市

2015年11月2日，惠普公司正式完成了拆分。拆分后的兩家企業(yè)“惠普公司”和“慧與公司”開始獨立運營?；萏芈鋈尾鸱趾蟮摹盎叟c公司”首席執(zhí)行官和“惠普公司”的董事會主席，戴恩·韋斯勒出任“惠普公司”首席執(zhí)行官。

在新惠普公司最新發(fā)布的2016財年第三財季財報可以看出，惠普的凈營收和凈利潤都比去年同期下滑，不過業(yè)績超出華爾街分析師預期，但對第四財季的盈利展望未能達到預期。當季臺式機出貨量同比下滑6%，筆記本出貨量同比增長12%，總出貨量同比增長4%?；萜沾蛴〖瘓F第三季度營收比去年同期下滑14%。

而分拆后的慧與(HPE)并不寧靜。2016年5月，慧與宣布分拆旗下處于困境中的IT服務部門，該業(yè)務將與計算機科學公司(Computer Sciences，CSC)合并，從而讓公司能把精力集中到發(fā)展更快的業(yè)務上。

慧與(HPE)發(fā)布第三財季財報顯示，凈營收為122億美元，比去年同期的131億美元下滑6%：凈利潤為23億美元，比去年同期的2億美元增長914%?；叟c還宣布分拆旗下非核心軟件資產(chǎn)，并將其與英國軟件公司Micro Focus進行合并，這項交易的價值約為88億美元。

在《財富》雜志最新公布的2016年度世界五百強名單上，惠普公司以1034億美元的營收名列第48位。不過，這也是分拆前的惠普公司在這個著名榜單上最后一次亮相。在明年的榜單上，“惠普”和“慧與”將作為兩家年營收500億美元左右的獨立公司出現(xiàn)，與中國聯(lián)想集團的排名將非常接近。

史蒂夫·喬布斯(Steve Paul Jobs)蘋果電腦公司和皮克斯動畫公司(Pixar)首席執(zhí)行官。以下是Steve Jobs在2005年6月12日斯坦福大學畢業(yè)典禮上的演講。

今天，有榮幸來到各位從世界上最好的學校之一畢業(yè)的畢業(yè)典禮上。我從來沒從大學畢業(yè)。說實話，這是我離大學畢業(yè)最近的一刻。今天，我只說三個故事，不談大道理，三個故事就好。

第一個故事：關于人生中的點點滴滴怎么串連在一起。

我在里德學院(Reed college)待了六個月就辦休學了。到我退學前，一共休學了十八個月。那么，我為什么休學？

這得從我出生前講起。我的親生母親當時是個研究生，年輕未婚媽媽，她決定讓別人收養(yǎng)我。她強烈覺得應該讓有大學畢業(yè)的人收養(yǎng)我，所以我出生時，她就準備讓我被一對律師夫婦收養(yǎng)。但是這對夫妻到了最后一刻反悔了，他們想收養(yǎng)女孩。

所以在等待收養(yǎng)名單上的一對夫妻，我的養(yǎng)父母，在一天半夜里接到一通電話，問他們有一名意外出生的男孩，你們要認養(yǎng)他嗎？而他們的回答是當然要。后來，我的生母發(fā)現(xiàn)，我現(xiàn)在的媽媽從來沒有大學畢業(yè)，我現(xiàn)在的爸爸則連高中畢業(yè)也沒有。她拒絕在認養(yǎng)文件上做最后簽字。直到幾個月后，我的養(yǎng)父母同意將來一定會讓我上大學，她才軟化態(tài)度。

十七年后，我上大學了。但是當時我無知選了一所學費幾乎跟史丹佛一樣貴的大學，我那工人階級的父母所有積蓄都花在我的學費上。六個月后，我看不出念這個書的價值何在。那時候，我不知道這輩子要干什么，也不知道念大學能對我有什么幫助，而且我為了念這個書，花光了我父母這輩子的所有積蓄。

所以我決定休學，相信船到橋頭自然直。當時這個決定看來相當可怕，可是現(xiàn)在看來，那是我這輩子做過最好的決定之一。當我休學之后，我再也不用上我沒興趣的必修課，把時間拿去聽那些我有興趣的課。

這一點也不浪漫。我沒有宿舍，所以我睡在友人家里的地板上，靠著回收可樂空罐的五先令退費買吃的，每個星期天晚上得走七里的路繞過大半個鎮(zhèn)去印度教的HareKrishna神廟吃頓好料。我喜歡HareKrishna神廟的好料。

追尋我的好奇與直覺，我所駐足的大部分事物，后來看來都成了無價之寶。舉例來說：當時里德學院有著大概是全國最好的書法指導。在整個校園內(nèi)的每一張海報上，每個抽屜的標簽上，都是美麗的手寫字。因為我休學了，可以不照正常選課程序來，所以我跑去學書法。我學了serif與sanserif字體，學到在不同字母組合間變更字間距，學到活版印刷偉大的地方。書法的美好、歷史感與藝術感是科學所無法捕捉的，我覺得那很迷人。

我沒預期過學的這些東西能在我生活中起些什么實際作用，不過十年后，當我在設計第一臺麥金塔電腦時，我想起了當時所學的東西，所以把這些東西都設計進了麥金塔里，這是第一臺能印刷出漂亮東西的計算機。如果我沒沉溺于那樣一門課里，麥金塔可能就不會有多重字體跟變間距字體了。又因為Windows抄襲了麥金塔的使用方式，如果當年我沒這樣做，大概世界上所有的個人計算機都不會有這些東西，印不出現(xiàn)在我們看到的漂亮的字來了。當然，當我還在大學里時，不可能把這些點點滴滴預先串在一起，但是這在十年后回顧，就顯得非常清楚。我再說一次，你不能預先把點點滴滴串在一起；唯有未來回顧時，你才會明白那些點點滴滴是如何串在一起的。

所以你得相信，你現(xiàn)在所體會的東西，將來多少會連接在一塊。你得信任某個東西，直覺也好，命運也好，生命也好，或者業(yè)力。這種作法從來沒讓我失望，也讓我的人生整個不同起來。

我的第二個故事：有關愛與失去。

我的運氣很好——年輕時就發(fā)現(xiàn)自己愛做什么事。我二十歲時，跟Steve Wozniak在我爸媽的車庫里開始了蘋果計算機的事業(yè)。我們拼命工作，蘋果計算機在十年間從一間車庫里的兩個小伙子擴展成了一家員工超過四千人、市價二十億美金的公司，在那之前一年推出了我們最棒的作品－麥金塔，而我才剛邁入人生的第三十個年頭，然后被炒魷魚。

要怎么讓自己創(chuàng)辦的公司炒自己魷魚？

有幾個月，我實在不知道要干什么好。我覺得我令企業(yè)界的前輩們失望——我把他們交給我的接力棒弄丟了。我見了創(chuàng)辦HP的David Packard跟創(chuàng)辦Intel的Bob Noyce，跟他們說我很抱歉把事情搞砸得很厲害了。我成了公眾的非常負面示范，我甚至想要離開硅谷。但是漸漸的，我發(fā)現(xiàn)，我還是喜愛著我做過的事情，在蘋果的日子經(jīng)歷的事件沒有絲毫改變我愛做的事。我被否定了，可是我還是愛做那些事情，所以我決定從頭來過。

好吧，當蘋果計算機成長后，我請了一個我以為他在經(jīng)營公司上很有才干的家伙來，他在頭幾年也確實干得不錯?？墒俏覀儗ξ磥淼脑妇安煌?，最后只好分道揚鑣，董事會站在他那邊，炒了我魷魚，公開把我請了出去。曾經(jīng)是我整個成年生活重心的東西不見了，令我不知所措。

當時我沒發(fā)現(xiàn)，但是現(xiàn)在看來，被蘋果計算機開除，是我所經(jīng)歷過最好的事情。成功的沉重被從頭來過的輕松所取代，每件事情都不那么確定，讓我自由進入這輩子最有創(chuàng)意的年代。

接下來五年，我開了一家叫做NeXT的公司，又開一家叫做Pixar的公司，也跟后來的老婆談起了戀愛。Pixar接著制作了世界上第一部全計算機動畫電影，玩具總動員，現(xiàn)在是世界上最成功的動畫制作公司。然后，蘋果計算機買下了NeXT，我回到了蘋果，我們在NeXT發(fā)展的技術成了蘋果計算機后來復興的核心。我也有了個美妙的家庭。

我很確定，如果當年蘋果計算機沒開除我，就不會發(fā)生這些事情。這帖藥很苦口，可是我想蘋果計算機這個病人需要這帖藥。有時候，人生會用磚頭打你的頭。不要喪失信心。我確信，我愛我所做的事情，這就是這些年來讓我繼續(xù)走下去的唯一理由。你得找出你愛的，工作上是如此，對情人也是如此。

你的工作將填滿你的一大塊人生，唯一獲得真正滿足的方法就是做你相信是偉大的工作，而唯一做偉大工作的方法是愛你所做的事。如果你還沒找到這些事，繼續(xù)找，別停頓。盡你全心全力，你知道你一定會找到。而且，如同任何偉大的東西，事情只會隨著時間愈來愈好。所以，在你找到之前，繼續(xù)找，別停頓。

我的第三個故事：關于死亡

當我十七歲時，我讀到一則格言，好像是「把每一天都當成生命中的最后一天，你就會輕松自在。」這對我影響深遠，在過去33年里，我每天早上都會照鏡子，自問：「如果今天是此生最后一日，我今天要干些什么？」每當我連續(xù)太多天都得到一個「沒事做」的答案時，我就知道我必須有所變革了。

提醒自己快死了，是我在人生中下重大決定時，所用過最重要的工具。因為幾乎每件事－所有外界期望、所有名譽、所有對困窘或失敗的恐懼－在面對死亡時，都消失了，只有最重要的東西才會留下。提醒自己快死了，是我所知避免掉入自己有東西要失去了的陷阱里最好的方法。人生不帶來，死不帶去，沒什么道理不順心而為。

一年前，我被診斷出癌癥。我在早上七點半作斷層掃描，在胰臟清楚出現(xiàn)一個腫瘤，我連胰臟是什么都不知道。醫(yī)生告訴我，那幾乎可以確定是一種不治之癥，我大概活不到三到六個月了。醫(yī)生建議我回家，好好跟親人們聚一聚，這是醫(yī)生對臨終病人的標準建議。那代表你得試著在幾個月內(nèi)把你將來十年想跟小孩講的話講完。那代表你得把每件事情搞定，家人才會盡量輕松。那代表你得跟人說再見了。

我整天想著那個診斷結果，那天晚上做了一次切片，從喉嚨伸入一個內(nèi)視鏡，從胃進腸子，插了根針進胰臟，取了一些腫瘤細胞出來。我打了鎮(zhèn)靜劑，不醒人事，但是我老婆在場。她后來跟我說，當醫(yī)生們用顯微鏡看過那些細胞后，他們都哭了，因為那是非常少見的一種胰臟癌，可以用手術治好。所以我接受了手術，康復了。

這是我最接近死亡的時候，我希望那會繼續(xù)是未來幾十年內(nèi)最接近的一次。經(jīng)歷此事后，我可以比之前死亡只是抽象概念時要更肯定告訴你們下面這些：

沒有人想死。即使那些想上天堂的人，也想活著上天堂。但是死亡是我們共有的目的地，沒有人逃得過。這是注定的，因為死亡簡直就是生命中最棒的發(fā)明，是生命變化的媒介，送走老人們，給新生代留下空間?，F(xiàn)在你們是新生代，但是不久的將來，你們也會逐漸變老，被送出人生的舞臺。抱歉講得這么戲劇化，但是這是真的。

在我年輕時，有本神奇的雜志叫做Whole Earth Catalog，當年我們很迷這本雜志。那是一位住在離這不遠的Menlo Park的Stewart Brand發(fā)行的，他把雜志辦得很有詩意。那是1960年代末期，個人計算機跟桌上出版還沒發(fā)明，所有內(nèi)容都是打字機、剪刀跟拍立得相機做出來的。雜志內(nèi)容有點像印在紙上的Google，在Google出現(xiàn)之前35年就有了：理想化，充滿新奇工具與神奇的注記。

Stewart跟他的出版團隊出了好幾期Whole EarthCatalog，然后出了停刊號。當時是1970年代中期，我正是你們現(xiàn)在這個年齡的時候。在?？柕姆獾?，有張早晨鄉(xiāng)間小路的照片，那種你去爬山時會經(jīng)過的鄉(xiāng)間小路。在照片下有行小字：求知若饑，虛心若愚。那是他們親筆寫下的告別訊息，我總是以此自許。當你們畢業(yè)，展開新生活，我也以此期許你們。

求知若饑，虛心若愚。

(Stay Hungry, Stay Foolish！）

扎克伯格因其創(chuàng)建的Facebook的成功，而成為大家關注的焦點。那么Facebook創(chuàng)始人扎克伯格經(jīng)歷了什么樣的創(chuàng)業(yè)歷程才創(chuàng)立了如今如此知名的Facebook呢?接下來和世界工廠網(wǎng)小編一起走進Facebook創(chuàng)始人扎克伯格的創(chuàng)業(yè)故事來了解下吧!

12歲那年，當?shù)匦』锇檫€沉浸在游戲中時，馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)就已搭建了一個家庭網(wǎng)絡;上高中時，同學還在想著如何結交女朋友時，扎克伯格卻設計出了一款具有人工智能的音樂播放器;20歲在哈佛讀書時，他在宿舍創(chuàng)建了名為Thefacebook.com的網(wǎng)站……

“不愿在別人手下干活”

2003年的秋天，19歲的扎克伯格在網(wǎng)絡上首次向其高中時期的“死黨”亞當·德安杰羅(Adam D'Angelo)吐露了打算創(chuàng)建社交網(wǎng)站的想法，德安杰羅后來成為了Facebook的第一任首席技術長。

扎克伯格告訴德安杰羅，有一些哈佛高年級的同學希望他建立一個“交友網(wǎng)站”或者“類似Facebook一樣”的網(wǎng)站，扎克伯格希望能獲得德安杰羅的幫助。

“當人們得知Facebook是一個交友網(wǎng)站時，我想他們不會去注冊，并會持懷疑的態(tài)度?！痹瞬裾f，希望“類似于Facebook一樣”的網(wǎng)站其本身就有吸引力，而不是打著“交友”的旗號去吸引人。

事實上，盡管此時扎克伯格有意創(chuàng)建一個網(wǎng)站，但對于網(wǎng)站未來的把握以及內(nèi)容，他都不是很確定，而德安杰羅則提出了建設性的意見——建成類似于Friendster(Friendster創(chuàng)立早于Facebook，曾風靡一時，后被迫轉型)一樣的網(wǎng)絡社區(qū)，并被扎克伯格采納。

扎克伯格稱，自己討厭為他人做“嫁衣”，正如自己不愿在別人手下干活一樣，“等到最后一刻，大家都推出自己的網(wǎng)站，就說，‘你的不如我的，如果你想加入我們就來吧……否則就等以后我再幫你?！?/span>

顯然，扎克伯格對自己很有信心。

2004年2月，扎克伯格和他的三個同學，達斯汀·莫斯科威茨(Moskovitz)、克里斯·休斯(Chris Hughes)以及愛德華多·薩維林(Saverin)創(chuàng)立了Facebook，起初只針對哈佛學生，之后扎克伯格將之推廣到了斯坦福和哥倫比亞等其他大學。

據(jù)扎克伯格透露，前三個月Facebook每月運營開支只需要85美元，用于租賃電腦，2004年6月，扎克伯格將Facebook搬至硅谷小鎮(zhèn)帕洛阿爾托市。當年年底，由于Facebook注冊用戶越來越多，扎克伯格選擇了退學，專注網(wǎng)站業(yè)務，據(jù)稱當時用戶數(shù)量已經(jīng)達到100萬。

谷歌曾有機會收購

扎克伯格曾稱，F(xiàn)acebook的使命不是盈利，而是推動世界更加開放?！斑@不是錢的問題，對于我和我的同事來說，最重要的是我們創(chuàng)建了一個開放的信息流?！逼鋵τ贔acebook的美好“愿景”卻隨著一次聊天記錄的公開而受到了質疑。

2012年1月底，Businessinsider披露了一份時間為2004年7月26日的聊天記錄，當時剛創(chuàng)立不久的Facebook惹上了官司，扎克伯格早期的商業(yè)伙伴起訴Facebook竊取知識產(chǎn)權。扎克伯格在與一密友的聊天中稱，自己不會支付官司費，“等那些來收購我們的公司去付吧?！痹瞬癞敃r還表示，這會促使用戶使用Wirehog(扎克伯格同期創(chuàng)立了文件分享網(wǎng)站，隨后選擇了關閉)。

這段與朋友的對話表明，在運營初期，扎克伯格也不確定Facebook能夠長久下去，但至少Facebook能夠刺激人們使用Wirehog。

扎克伯格還告訴這位密友，已經(jīng)有一些風投接觸了Facebook，并且自己正與谷歌和Friendster談判。

Facebook為何沒有與谷歌談攏不得而知，不過，F(xiàn)acebook在接受了多輪風投后，運營開始步入正軌，有意收購的公司也開始增加。

2004年，PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人彼得·泰爾(Peter Thiel)向Facebook投資50萬美元，這是Facebook獲得的第一筆風險投資，該筆投資換回了10%的股權，但最后削減至3%。2005年5月，F(xiàn)acebook A輪融資1270萬美元，2006年4月，B輪融資2750萬美元……2011年1月，高盛和俄羅斯財團DST投資了15億美元。

2006年1月，成立才兩年的Facebook的訪問流量已經(jīng)超越了亞馬遜和迪士尼等網(wǎng)站，此時扎克伯格面對有意收購的公司也開始“獅子大開口”。當時，美國媒體巨頭Viacom出價7.5億美元試圖收購Facebook，但扎克伯格要價20億美元，收購計劃就此流產(chǎn)。同年9月，雅虎出價9億美元，同樣遭到了拒絕。曾鎖定大學生為用戶

脫胎于交友網(wǎng)站的Facebook的用戶到底是針對大學生還是整個社會，扎克伯格曾經(jīng)為此煩惱了很長一段時間，他早期曾一度堅持Facebook是為大學生準備的一款產(chǎn)品，盡管其在2006年9月宣布Facebook對所有人群開放。

2005年，扎克伯格在一次采訪中表示，F(xiàn)acebook的定位是一本互動性的“在線學生字典”，“你想要知道誰的信息，只要輸入他們的名字，然后你能獲得他們所有的動態(tài)?！痹瞬穹Q，其目的不是想創(chuàng)立一個在線社區(qū)，而是想反映出存在于現(xiàn)實生活中的真實社區(qū)。

扎克伯格還稱，如果大型網(wǎng)站每月有15%的老用戶訪問會很高興，但Facebook更愿意看到每天有70%的老用戶訪問。公開隱私與商業(yè)價值

Facebook發(fā)展早期在用戶體驗上并未遇到太多麻煩，直到2006年推出了“動態(tài)消息”(News Feed)功能，能將好友的各種動態(tài)匯總自動顯示在用戶的頁面上，此舉招來大批用戶不滿，認為自己隱私遭到了泄露，“做任何事別人都知道，像被跟蹤了一樣。”

扎克伯格立刻對此做出道歉，稱原本想給用戶帶來社交圈子的信息流，卻不想在用戶控制上面做得如此糟糕。Facebook隨后做出了改動，用戶可以對隱私公開進行自定義設置。

不過，大量的用戶信息最終被Facebook轉化為商業(yè)價值。

2007年10月，F(xiàn)acebook推出定制廣告服務，廣告主可以選定特定的投放人群，根據(jù)用戶的個人信息、愛好以及朋友圈子等。例如，一名將狀態(tài)改為“已訂婚”的用戶能看到來自當?shù)鼗榧喌甑膹V告推送，F(xiàn)acebook海量的用戶信息幫助廣告商精確鎖定用戶。而當用戶使用Facebook賬戶和密碼登錄其他網(wǎng)站時，F(xiàn)acebook又能了解到這些用戶在上述網(wǎng)站的活動情況。

2011年12月，F(xiàn)acebook首席運營官謝麗爾·桑德伯格稱，F(xiàn)acebook已經(jīng)有230萬廣告客戶。

政治“秀場”

全民開放后的Facebook在2008年1月，與美國電視臺ABC一同贊助了美國總統(tǒng)大選辯論，開啟了Facebook的政治影響力。

2008年美國總統(tǒng)大選時，奧巴馬就在Facebook開設了個人賬戶，以網(wǎng)絡媒體贏得了年輕人的選票，更被譽為首位“社交網(wǎng)絡總統(tǒng)”。此后，奧巴馬更是邀請包括扎克伯格在內(nèi)的硅谷精英共進晚餐，再然后，奧巴馬親赴Facebook總部，與網(wǎng)民互動，讓Facebook再一次大出風頭。

Facebook，從哈佛大學校園網(wǎng)內(nèi)的一個小網(wǎng)站，搖身變成估值或達1000億美元，超過8億活躍用戶的社交巨頭只用了8年的時間，要不是其股東人數(shù)已經(jīng)超過500人，按照美國監(jiān)管規(guī)定必須要披露財務情況，扎克伯格或許至今仍不愿上市。

與Facebook的IPO書面文件一起提交的還有一封約2200個單詞的信。在信中，扎克伯格并沒有諱言自己的社會抱負，他說，“我們相信，開發(fā)出幫助人們共享的工具，能夠推動民眾與政府坦誠而透明的對話，賦予民眾更加直接的權利，增強官員的責任感，并為當代一些最為重大的問題提供更好的解決方案?！?/span>

1、優(yōu)秀的投機家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場證實他們的判斷。要記住，在市場本身的表現(xiàn)證實你的看法之前，不要完全相信你的判斷。

2、要想在投機中賺到錢，就得買賣一開始就表現(xiàn)出利潤的商品或者股票。那些買進或賣出后就出現(xiàn)浮虧的東西說明你正在犯錯，一般情況下，如果三天之內(nèi)依然沒有改善，立馬拋掉它。

3、絕不要平攤虧損，一定要牢牢記住這個原則。

4、在價格進入到一個明顯的趨勢之后，它將一直沿著貫穿其整個趨勢的特定路線而自動運行。

5、當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執(zhí)，我躲開！幾天以后，如果一切看起來還不錯，我就再回來。這樣，我會省去很多麻煩，也會省很多錢。

6、記住這一點：在你什么都不做的時候，那些覺得自己每天都必須買進賣出的投機者們正在為你的下一次投機打基礎，你會從他們的錯誤中找到贏利的機會。

7、只要認識到趨勢在什么地方出現(xiàn)，順著潮流駕馭你的投機之舟，就能從中得到好處。不要跟市場爭論，最重要的是，不要跟市場爭個高低。

8、不管是在什么時候，我都有耐心等待市場到達我稱為“關鍵點”的那個位置，只有到了這個時候，我才開始進場交易，在我的操作中，只要我是這樣的，總能賺到錢。因為我是在一個趨勢剛開始的心理時刻開始交易的，我不用擔心虧錢，原因很簡單，我恰好是在我個人的原則告訴我立刻采取行動的時候果斷進場開始跟進的，因此，我要做的就是，坐著不動，靜觀市場按照它的行情發(fā)展。我知道，如果我這樣做了，市場本身的表現(xiàn)會在恰當?shù)臅r機給我發(fā)出讓我獲利平倉的信號。

9、我的經(jīng)驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進場交易，我就絕不會從這個趨勢中獲取多少利潤。

10、“羅馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束，它走完自身的邏輯過程需要時間。重要的是，市場運動的一個很大部分是發(fā)生在整個運動過程的最后48小時之內(nèi)，這段時間是進入市場或退出市場最重要的時機。

11、利用關鍵點位預測市場運動的時候，要記住，如果價格在超過或是跌破某個關鍵點位后，價格的運動不像它應該表現(xiàn)的那樣，這就是一個必須密切關注的危險信號。

12、我相信很多操作者都有過相似的經(jīng)歷，從市場本身來看，似乎一切都充滿了希望，然而就是此時此刻，微妙的內(nèi)心世界已經(jīng)閃起危險的信號，只有通過對市場長期研究和在市場上長期的摸爬滾打，才能慢慢培養(yǎng)出這種特殊的敏感。

13、在進入交易之前，最重要的是最小阻力線是否和你的方向一致。

14、當一個投機者能確定價格的關鍵點，并能解釋它在那個點位上的表現(xiàn)時，他從一開始就勝券在握了。

15、在心理上預測行情就行了，但一定不要輕舉妄動，要等待，直到你從市場上得到證實你的判斷是正確的信號，到了那個時候，而且只有到了那個時候，你才能用你的錢去進行交易。

16、在長線交易中，除了知識以外，耐心比任何其它因素更為重要。實際上，耐心和知識是相輔相成的，那些想通過投機獲得成功的人應該學會一個簡單的道理：在你買入或是賣出之前，你必須仔細研究，確認是否是你進場的最好時機。只有這樣，你才能保證你的頭寸是正確的頭寸。

17、當股價從10美元漲到50美元，你不要急于賣出，而應該思考一下有沒有進一步的理由促使它從50美元漲到150美元。

18、市場只有一個方向,不是多頭,也不是空頭,而是做對的方向。

19、時刻留意可能出現(xiàn)的危險信號。

20、投機，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。但是這個游戲懶得動腦子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險家不能玩，這些人一旦貿(mào)然卷入，終究要一貧如洗。

21、華爾街永不改變,錢袋會變,投機者會變,股票會變,但華爾街永不改變,因為人性永不改變。

22、一個人不能在同一件事上花幾年功夫，還形不成正確的做事態(tài)度，正是這一點將專業(yè)人士與業(yè)余人士區(qū)分開來。

吉姆·羅杰斯 （ 全名：James “Jim” Beeland Rogers，Jr，1942年10月19日 ），美國著名投資家，經(jīng)濟分析師，大學教授，作家。畢業(yè)于耶魯大學和牛津大學?，F(xiàn)代華爾街的風云人物，被人譽為最富遠見的國際投資家，是美國證券界最成功的實踐家之一。曾與索羅斯共同創(chuàng)立量子基金，以投資于商品期貨聞名，有“商品大王”之稱。1942年出生于美國亞拉巴馬州，國際著名的投資家和金融學教授，具有傳奇般的投資經(jīng)歷。從他與金融大鱷索羅斯創(chuàng)立的量子基金到羅杰斯國際商品指數(shù)（RICI），從兩次環(huán)球投資到被《現(xiàn)代投資大師》、《市場奇才》等著名年鑒收錄，無不令世人為之嘆服。 
他還是《時代》（Time）、《華盛頓郵報》（The Washington Post）、《紐約時報》（TheNewYorkTimes）、《巴龍》（Barron's）、《福布斯》（Forbes）、《財富》（Fortune）、《華爾街日報》（TheWallStreetJournal）、《金融時報》（TheFinancialTimes）長期撰稿人。羅杰斯足智多謀、冷靜沉著，處變不驚又語出驚人，更善于發(fā)表言論，且觀點獨到，往往不合“主流”，卻常?！安恍摇毖灾?。他承認自己是一個喜歡獨立思考的人，“我從不相信投行那些分析師們的‘杜撰’?！?/span>
羅杰斯出生于馬里蘭州巴爾的摩，童年于美國阿拉巴馬州Demopolis度過，5歲時已開始售賣花生賺錢。1964年于耶魯大學畢業(yè)后，首份工作是在華爾街Dominick & Dominick公司工作，當時的他仍未懂得分辨股票與債券。其后他到英國牛津大學巴里歐學院（Balliol College）深造，1966年取得碩士學位，并返回美國入伍。1970年羅杰斯退役后，加入Arnhold & S. Bleichroeder，并在此認識索羅斯，同年與索羅斯成立量子基金。在其后10年，基金升值3,365% (根據(jù)羅杰斯的資料)，而杜瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在同一時期則只上升20%。
2005年，羅杰斯首先唱多低迷數(shù)年的中國股市，當時并沒有多少人在意他的牛市論，但市場走勢正如羅杰斯所言。如今中國股市行情一路看漲，羅杰斯卻又在告誡大家謹慎行事，以防泡沫，仍有很多人對此不解，不過喜歡獨立思考的羅杰斯的觀點大概永遠是“曲高和寡”的。
羅杰斯投資法則
勤奮
“我并不覺得自己聰明，但我確實非常、非常、非常勤奮地工作。如果你能非常努力地工作，也很熱愛自己的工作，就有成功的可能”。這一點，索羅斯也加以證實，在接受記者采訪時，索羅斯說，“羅杰斯是杰出的分析師，而且特別勤勞，一個人做六個人的工作”。 
評價：一份耕耘一份收獲，但也要注意看“場所”。勤奮首先是一種精神狀態(tài)：每次行動之先，是慎密的思考和研究：是“精打細算之后準確地出擊”！
獨立思考
“我總是發(fā)現(xiàn)自己埋頭苦讀很有用處。我發(fā)現(xiàn)，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可圖，而不是要別人告訴我該怎么做。”羅杰斯從來都不重視華爾街的證券分析家。他認為，這些人隨大流，而事實上沒有人能靠隨大流而發(fā)財?！拔铱梢员ＷC，市場永遠是錯的。必須獨立思考，必須拋開羊群心理。”  
評價：“每個人都必須找到自己成功的方式，這種方式不是政府所引導的，也不是任何咨詢機構所能提供的，必須自己去尋找?！?吉姆-羅杰斯
別進商學院
“學習歷史和哲學吧，干什么都比進商學院好；當服務員，去遠東旅行?！绷_杰斯在哥倫比亞經(jīng)濟學院教書時，總是對所有的學生說，不應該來讀經(jīng)濟學院，這是浪費時間，因為算上機會成本，讀書期間要花掉大約10萬美元，這筆錢與其用來上學，還不如用來投資做生意，雖然可能賺也可能賠，但無論賺賠都比坐在教室里兩三年，聽那些從來沒有做過生意的“資深教授”對此大放厥詞地空談要學到的東西多。
評價：成功并不完全取決于專業(yè)知識，更主要的是一種思維方法和行為能力。哲學能使人聰明，而歷史使人溫故而知新，更加明智。
絕不賠錢法則
“除非你真的了解自己在干什么，否則什么也別做。假如你在兩年內(nèi)靠投資賺了50%的利潤，然而在第三年卻虧了50%，那么，你還不如把資金投入國債市場。 你應該耐心等待好時機，賺了錢獲利了結，然后等待下一次的機會。如此，你才可以戰(zhàn)勝別人?！薄八?，我的忠告就是絕不賠錢，做自己熟悉的事，等到發(fā)現(xiàn)大好機會才投錢下去。”  
評價：知己知彼，百戰(zhàn)百勝！不打無準備之仗！·
價值投資法則
如果你是因為商品具有實際價值而買進，即使買進的時機不對，你也不至于遭到重大虧損?！捌匠r間，最好靜坐，愈少買賣愈好，永遠耐心地等候投資機會的來臨?！薄拔也徽J為我是一個炒家，我只是一位機會主義者，等候機會出現(xiàn)，在十足信心的情形下才出擊”羅杰斯如是說。 
評價：“錯過時機”勝于“搞錯對象”：不會全軍復沒！當然，最好是恰到好處契準目標！
等待催化因素的出現(xiàn)
市場走勢時常會呈現(xiàn)長期的低迷不振。為了避免使資金陷入如一潭死水的市場中，你就應該等待能夠改變市場走勢的催化因素出現(xiàn)。 
評價：“萬事具備，只欠東風”耐心等待時機和契機！
靜若處子法則
“投資的法則之一是袖手不管，除非真有重大事情發(fā)生。大部分的投資人總喜歡進進出出，找些事情做。他們可能會說‘看看我有多高明，又賺了3倍?！缓笏麄冇秩プ鰟e的事情，他們就是沒有辦法坐下來等待大勢的自然發(fā)展。”羅杰斯對“試試手氣”的說法很不以為然。“這實際上是導致投資者傾家蕩產(chǎn)的絕路。若干在股市遭到虧損的人會說：‘賠了一筆，我一定要設法把它賺回來?！绞窃庥鲞@種情況，就越應該平心靜氣，等到市場有新狀況
吉姆·羅杰斯的《給女兒的禮物》（A Gift to My Children），出版于2009年，文章內(nèi)容誠懇真摯，智慧滿溢，里面的經(jīng)典語錄，相信能夠給投資者帶來一些啟迪：
1、 永遠買高質量的商品，它們不但耐用，而且殘存價值高。
2、 在開長途車或在公共場合露面之前，記得要先去洗手間。
3、 學會打字和縫紉，我不會，故而常后悔。
4、 學會心算，雖然到處都有計算器，但心算會讓你對數(shù)字更敏感，從而發(fā)現(xiàn)別人視而不見的機會。心算能讓你們受益終生。
5、 照顧好自己，一個人如果身體不好、休息不好，則很難成功。你們知道媽媽經(jīng)常給你們擦防曬霜，她是對的。
6、 當面臨壓力和混亂時，記得要冷靜。這能讓你做出清醒決定，也能讓別人注意到你們的冷靜沉著。我經(jīng)常頭腦發(fā)熱，現(xiàn)在常常后悔。
7、 與人有約，一定要早到。你這樣做，不但能讓自己保持高效，還能給人以好印象，因為大多數(shù)人都遲到，還有人每次都遲到。
8、 去采購食品之前，記得要吃飽。如果你餓著肚子，將會買回一大堆超出所需的食物。
9、 如果你們借錢，一定要提前還，至少要按時還。好的信用至關重要，壞的信用記錄會困擾你許多年。
10、 等你們長大了，會跟男孩們打交道。我希望永遠給你們建議和警告。與他們交往的基本原則是：記住他們對你們的需求遠遠大于你們對他們的需求。當他們狂熱追你們的時候，他們會許下千萬條諾言。實話告訴你們，這種漂亮話我能說得比他們好。直接忽略他們，對自己誠實。當聽到荒謬的許諾、奉承、夸獎時，運用你們的常識。不要追隨男孩們轉學、遷徙、換工作。讓他們來追隨你。
11、 等你們長大了，要知道你們單獨去酒吧幾乎沒什么好處。吧臺的少爺們知道的、經(jīng)歷的比你們多得多，他們會從你們這里討便宜。
12、 要警惕：許多看上去跟你爸爸或爺爺一樣年紀的人，并不會把你們當成他的女兒或孫女。
13、 在你們28歲之前不要結婚，只有到了這個年紀，你們才會對自身、對世界有所了解。
14、 任何貼著“必看”、“必讀”、“必須試試”標簽的東西，都要避開，尤其是流行的，更要退避三舍。保持良好的教養(yǎng)，無論身處何方，無論對面是誰。這可以把你與他人永久區(qū)分開來。在任何社會，都要入鄉(xiāng)問俗、入鄉(xiāng)隨俗。
15、 無論在哪兒都要警惕從政的人，他們也就是在小時了了，大未必佳。
16、 永遠不要問別人賺多少錢以及某樣東西值多少錢。不要告訴別人你的東西多少錢買的。不要跟人談論你賺多少錢以及有多少身家。這是咱們家族根深蒂固的傳統(tǒng)，從我的爺爺那輩開始，大家就遵循，因為談論這些事不但扎眼，而且缺乏教養(yǎng)，至少對我們家而言是這樣。證明自己要靠行為，而不是談錢。如今很多人喜歡談錢，但我不希望你們這樣。
17、 非常重要的一點：要分清好工作與生活的邊界。下班后不要跟同事們?nèi)コ猿院群龋銜l(fā)現(xiàn)，當老板的從來不會這么干，所以他們才是老板。永遠沒必要跟老板去喝酒，尤其是兩人單獨。永遠不要在商務午餐時飲酒。最后，還有很重要的一點，避免發(fā)生辦公室戀情。這件事總是以個人和職業(yè)的悲劇而結束。
18、 一旦你對自己有了清醒的認識和理解，記住你是誰，并且保持住。我有時還會迷失，感情用事，或者做自己不擅長的事。當回首往昔，我真想踢自己，讓自己對自己誠實。例如，我投資的時候，有時會跟著感覺走。我經(jīng)常后悔，自己沒有堅守住自己最擅長的領地，無論是投資，還是做別的。